Die Nutanix-Aktie (NTNX) bietet eine spannende Mischung aus starker Marktposition im Bereich der Hyperconverged Infrastructure (HCI) und der erfolgreichen Umstellung auf ein Abonnement-Softwaremodell. Die jüngsten Quartalsergebnisse zeigen jedoch eine Verlangsamung des Umsatzwachstums, was kurzfristig zu Volatilität führen kann.
💻 Was das Unternehmen macht
Nutanix ist ein US-amerikanisches Cloud-Computing-Unternehmen, das Software für den Betrieb von Rechenzentren und Cloud-Lösungen anbietet.
- Kernprodukt: Die Nutanix Cloud Platform ist eine Hyperconverged Infrastructure (HCI)-Lösung. HCI vereint Rechenleistung, Speicher und Netzwerk in einem einzigen, einfach zu verwaltenden System.
- Ziel: Die Technologie von Nutanix ermöglicht es Unternehmen, ihre IT-Infrastruktur zu vereinfachen und verschiedene IT-Standorte (eigene Rechenzentren, öffentliche Clouds und Edge-Standorte) als eine einheitliche, hybride Multi-Cloud-Plattform zu verwalten.
- Geschäftsmodell-Wandel: Nutanix hat sich erfolgreich von einem Hardware-Verkäufer hin zu einem reinen Software-Anbieter mit einem stabilen, wiederkehrenden Subscription-Modell (Abonnement) entwickelt.
🎯 Positionierung des Unternehmens
Nutanix nimmt eine starke Position im wachsenden Markt für Hybrid Multi-Cloud und HCI ein.
- Marktführer im HCI: Das Unternehmen gilt als einer der Marktführer im Bereich HCI.
- Hybrid Multi-Cloud-Fokus: Die Fähigkeit, Workloads und Daten nahtlos zwischen lokalen Rechenzentren und verschiedenen öffentlichen Clouds zu verschieben, positioniert Nutanix als einen zentralen Akteur für Unternehmen, die eine hybride Multi-Cloud-Strategie verfolgen.
- Profiteur der VMware-Übernahme: Die Übernahme des Hauptkonkurrenten VMware durch Broadcom im November 2023 hat zu Unsicherheit bei VMware-Kunden geführt. Nutanix nutzt diese Situation aktiv, um Kunden zu migrieren und sich als stabile und vereinfachte Alternative zu positionieren. Dies ist derzeit ein signifikanter Wettbewerbsvorteil.
📊 Fakten und Bewertung
Die Aktie (NTNX) notiert an der NASDAQ.
Wichtige Kennzahlen (ungefähre Schätzwerte basierend auf jüngsten Berichten, Stand Ende November 2025):
| Kennzahl | Wert | Anmerkung |
| Marktkapitalisierung | ca. $13 – 17 Mrd. USD | Mittelgroßes Technologieunternehmen. |
| Geschäftsmodell | Subscription (Abonnement) | Generiert wiederkehrende, planbare Erlöse. |
| Umsatzwachstum (ARR) | ca. 18 % (jährlich wiederkehrende Erlöse) | Solides Wachstum im Abonnement-Geschäft. |
| KGV (zukunftsbezogen) | Sehr hoch (z.B. > 100) | Die Bewertung ist ambitioniert. |
| Profitabilität | Erzielte den ersten operativen GAAP-Gewinn in der Unternehmensgeschichte (im GJ 23/24) und steigert den Free Cashflow. | Wandel vom Wachstum ohne Gewinn zur Profitabilität. |
| Bilanz | Negatives Eigenkapital (aufgrund aufgelaufener Verluste in der Vergangenheit). | Verbesserte sich jedoch in den letzten Quartalen. |
Bewertung
Die Bewertung von Nutanix ist – gemessen an traditionellen Kennzahlen wie dem KGV – sehr anspruchsvoll (hohes KGV). Dies spiegelt die hohen Wachstumserwartungen des Marktes und die verbesserte Profitabilität (Free Cashflow) wider, welche oft für Softwareunternehmen mit einem Abo-Modell typisch sind. Der Fokus sollte auf Kennzahlen wie dem Free Cashflow (FCF) und dem Annual Recurring Revenue (ARR) liegen, die beide eine positive Entwicklung zeigen. Die jüngste Abschwächung der Umsatzprognose hat jedoch zu einem starken Kursrückgang geführt, was die Aktie kurzfristig günstiger erscheinen lässt.
📈 Chancen
- Migration von VMware-Kunden: Die Übernahme von VMware durch Broadcom ist ein großer Katalysator. Die Unsicherheit in Bezug auf Lizenzmodelle und Support bei VMware treibt Kunden zu Nutanix, was zu beschleunigtem Kunden- und Umsatzwachstum führen kann.
- Wachstum im Hybrid Multi-Cloud: Der Trend zu hybriden und Multi-Cloud-Umgebungen ist ungebrochen. Nutanix ist hier mit seiner Softwareplattform optimal positioniert, um die Komplexität dieser Architekturen für Unternehmen zu vereinfachen.
- Verbesserung der Profitabilität: Die erfolgreiche Umstellung auf das Subscription-Modell und der erste operative Gewinn zeigen, dass das Unternehmen auf dem Weg zur nachhaltigen Rentabilität ist. Die gestiegene Prognose für den Free Cashflow unterstreicht dies.
- AI-Hype: Obwohl nicht im Kern von Nutanix, treibt der KI-Hype die Nachfrage nach leistungsfähigerer Rechenzentrumsinfrastruktur, wovon Nutanix als Anbieter indirekt profitieren kann.
⚠️ Risiken
- Hohe Wettbewerbsintensität: Nutanix steht im Wettbewerb mit Technologie-Riesen wie Dell/VMware (Broadcom), HPE und den großen Public-Cloud-Anbietern (AWS, Azure, Google Cloud), die selbst Hybrid-Lösungen anbieten.
- Verwässerung: Die aktienbasierte Vergütung ist hoch und die Anzahl der ausstehenden Aktien hat in den letzten Jahren zugenommen, was zu einer Verwässerung für bestehende Aktionäre führt. Das Unternehmen hat jedoch begonnen, Aktienrückkäufe zu tätigen.
- Wachstumsverlangsamung: Die jüngsten Quartalszahlen zeigten eine leichtere Verfehlung der Umsatzerwartung und eine gedämpfte Prognose für das laufende Quartal und das Gesamtjahr. Der Markt reagierte darauf sehr negativ.
- Zyklizität der IT-Ausgaben: Die IT-Ausgaben von Unternehmen können konjunkturabhängig sein, was das Wachstum von Nutanix beeinflussen könnte.
❓ Ist derzeit ein guter Zeitpunkt die Aktie zu kaufen?
Ich bleibe Investiert, was spricht dafür was dagegen?
- Kontra-Argument (Kurzfristig): Die Aktie ist nach der jüngsten enttäuschenden Prognose stark gefallen. Dies deutet darauf hin, dass die „große Wachstumsgeschichte“ kurzfristig vorbei sein könnte und der Markt sich auf ein abgeschwächtes Wachstum einstellt. Das sehr hohe KGV impliziert immer noch eine hohe Bewertung.
- Pro-Argument (Langfristig): Die fundamentale Story – die Transformation zum profitablen Software-Champion und der Wettbewerbsvorteil durch die VMware-Übernahme – bleibt intakt. Der signifikante Kursrückgang könnte für langfristig orientierte Anleger eine Kaufgelegenheit darstellen, wenn sie von der Fähigkeit des Unternehmens überzeugt sind, langfristig von der Hybrid-Cloud-Adoption zu profitieren und die Profitabilität weiter zu steigern.
Fazit:
Nutanix ist ein spekulatives Investment im High-Growth-Tech-Sektor. Ich denke man kann eine erste Position aufbauen da die Chancen die Risiken überwiegen.